Ένα μνημόνιο κατανόησης (MoU) μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν, το οποίο ανακοίνωσε ο Ντόναλντ Τραμπ στις 14 Ιουνίου, προκάλεσε ανακούφιση στις παγκόσμιες αγορές ενέργειας.
Η συμφωνία προβλέπει την άρση του αποκλεισμού των ιρανικών λιμανιών από το Πολεμικό Ναυτικό των ΗΠΑ και την επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ εντός 30 ημερών. Εάν εφαρμοστεί, θα μπορούσε να αποκαταστήσει το 15–20% του παγκόσμιου εφοδιασμού σε πετρέλαιο και υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG).
Αν και η συμφωνία δεν έχει ακόμη υπογραφεί και θα μπορούσε να καταρρεύσει λόγω διαφωνιών, όπως το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν ή τα τέλη διέλευσης, και οι δύο πλευρές έχουν κίνητρα να προχωρήσουν.
Η οικονομία του Ιράν εξαρτάται από την επανέναρξη των εξαγωγών, ενώ ο Τραμπ φέρεται να επιθυμεί να μειώσει τις τιμές της βενζίνης εν όψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου.
Το αργό Brent έχει ήδη πέσει κάτω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, από τα πάνω από 110 δολάρια που είχε φτάσει τον Μάιο.
Οι αγορές αντιδρούν, αλλά οι φυσικές ροές υστερούν
Παρά τις διακυμάνσεις των τιμών, οι φυσικές συναλλαγές παραμένουν επιφυλακτικές, σύμφωνα με το The Economist.
Σύμφωνα με την Argus Media, οι αγοραστές δεν πραγματοποιούν ακόμη μεγάλες παραγγελίες αργού πετρελαίου από τον Κόλπο.
Οι έμποροι προειδοποιούν ότι, ακόμη και αν η συμφωνία ισχύσει, η ομαλοποίηση θα χρειαστεί χρόνο: τα δεξαμενόπλοια πρέπει να εξέλθουν και να επανεισέλθουν στον Κόλπο, η παραγωγή πρέπει να ξαναρχίσει και η παγκόσμια διύλιση πρέπει να προσαρμοστεί.
Το αποτέλεσμα είναι ένα χάσμα μεταξύ της οικονομικής αισιοδοξίας και της υλικοτεχνικής πραγματικότητας.
Οι αγορές προεξοφλούν την ανάκαμψη ταχύτερα από ό,τι μπορούν να ανταποκριθούν φυσικά οι ροές πετρελαίου.
Το σημείο συμφόρησης του Στενού του Ορμούζ
Ο κύριος περιοριστικός παράγοντας παραμένει το Στενό του Ορμούζ.
Ένας χάρτης που εκδόθηκε από το IRGC υποδηλώνει ότι έχουν τοποθετηθεί νάρκες στις συνήθεις ναυτιλιακές διαδρομές, αναγκάζοντας τα πλοία να ακολουθήσουν στενές και επικίνδυνες εναλλακτικές διαδρομές κατά μήκος των ακτών του Ιράν και του Ομάν, όπου λίγα πλοία τολμούν να πλεύσουν.
#Datafy | Where Are Mines in Strait of Hormuz?
Mines laid by Iran in the Strait of Hormuz is one of the reasons why commercial traffic has not resumed to pre-war levels through the waterway despite signing of the US-Iran peace deal.
Both the multinational Joint Maritime… pic.twitter.com/VcJKPCkxuT— NDTV WORLD (@NDTVWORLD) June 16, 2026
Οι ΗΠΑ έχουν αναπτύξει πλοία αποναρκοθέτησης, ενώ η Βρετανία και η Γαλλία έχουν προσφέρει υποστήριξη. Ωστόσο, ακόμη και με αποτελεσματικές επιχειρήσεις, η επαναφορά της ασφαλούς διέλευσης αναμένεται να διαρκέσει εβδομάδες.
Ορισμένες ασφαλιστικές εταιρείες έχουν ήδη μειώσει τα πρόσθετα ασφάλιστρα κινδύνου πολέμου για τα ταξίδια στον Κόλπο έως και κατά 50%, σύμφωνα με τον John Ollett της Argus, αλλά η πλήρης εμπιστοσύνη δεν έχει αποκατασταθεί.
Μερικοί πρωτοπόροι δοκιμάζουν τα νερά: ένας Έλληνας πλοιοκτήτης σχεδιάζει να σαλπάρει σύντομα, ενώ έμποροι, μεταξύ των οποίων η Mercuria, ένας Κινέζος εισαγωγέας, και ένα βιετναμέζικο διυλιστήριο, οργανώνουν αποστολές εντός 10 ημερών. Ωστόσο, οι περισσότερες ναυτιλιακές εταιρείες περιμένουν σαφέστερες εγγυήσεις ασφάλειας.
Σύμφωνα με την Kpler, περίπου 118 φορτωμένα δεξαμενόπλοια βρίσκονται επί του παρόντος αδρανή στον Κόλπο. Υπό κανονικές συνθήκες, η απομάκρυνσή τους θα χρειαζόταν 10–15 ημέρες, αλλά η σταδιακή αποναρκοθέτηση θα επιβραδύνει σημαντικά τη διαδικασία.
Σταδιακή επανέναρξη της προσφοράς πετρελαίου
Όσον αφορά την παραγωγή, οι παραγωγοί του Κόλπου δεν έχουν αναφερθεί σε σημαντικές ζημιές στα κοιτάσματα. Πολλοί περιόρισαν την παραγωγή όταν η χωρητικότητα αποθήκευσης έφτασε περίπου στο 50%, αφήνοντας περιθώριο για γρήγορη αύξηση μόλις εξομαλυνθούν τα εμπόδια στη ναυτιλία.
Η Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ, που διαθέτουν μεγάλα κοιτάσματα ελαφρού αργού, αναμένεται να ηγηθούν της ανάκαμψης.
Αναλυτές της Gunvor εκτιμούν ότι θα μπορούσαν να επιστρέψουν στα προπολεμικά επίπεδα παραγωγής εντός τριών μηνών.
Η συνολική ανάκαμψη της παραγωγής αναμένεται να είναι σταδιακή: 30–50% των επιπέδων του Φεβρουαρίου έως τα μέσα Ιουλίου, 60–70% έως τα μέσα Σεπτεμβρίου και 80–90% έως το τέλος του έτους.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, η τιμή του Brent θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί γύρω στα 75 δολάρια το βαρέλι, με τις διαφορές τιμών μεταξύ του Κόλπου και των υπόλοιπων περιοχών να μειώνονται και πάλι.
Καθυστερήσεις στις μεταφορές και περιορισμοί στις ασφαλίσεις
Ακόμη και μετά την επανεκκίνηση των εξερχόμενων ροών, οι εισερχόμενες μεταφορές θα παρουσιάσουν καθυστέρηση.
Η BRS, μια εταιρεία μεσιτείας πλοίων, εκτιμά ότι μπορεί να χρειαστούν τέσσερις έως πέντε μήνες για να επανέλθει η κανονική κυκλοφορία. Τα περίπου 50 μεγάλα δεξαμενόπλοια που περιμένουν έξω από τον Κόλπο ή κοντά στην Ινδία μπορούν να μεταφέρουν μόνο τις εξαγωγές της Μέσης Ανατολής περίπου δύο εβδομάδων πριν τον πόλεμο.
Πολλά πλοία έχουν στραφεί σε ασφαλέστερες διαδρομές στον Ατλαντικό και δεν θα επιστρέψουν αμέσως έως ότου αυξηθούν τα ναύλα.
Οι ασφαλιστές, εν τω μεταξύ, αναμένεται να περιμένουν έως ότου αποδειχθεί η ασφαλής διέλευση για αρκετές εβδομάδες πριν μειώσουν δραστικά τα ασφάλιστρα, σύμφωνα με τον Ellis Morley της Howden.
Ιράν, τέλη και πολιτικός κίνδυνος
Μια περαιτέρω επιπλοκή αποτελεί η στάση του Ιράν όσον αφορά τα έσοδα από τη διέλευση.
Ενώ ο Τραμπ ισχυρίζεται ότι το Ιράν συμφώνησε να μην επιβάλει τέλη για 60 ημέρες, η Τεχεράνη έχει δηλώσει ότι ενδέχεται να επιβάλει «χρεώσεις».
Το Ιράν έχει ήδη ιδρύσει την Αρχή του Στενού του Περσικού Κόλπου (PGSA) για τη διαχείριση της διέλευσης.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η κεντρική τράπεζά του επιβεβαίωσε την είσπραξη των αρχικών πληρωμών, ενώ προχωρά η νομοθεσία που θα διαθέτει το 30% των εσόδων στις ένοπλες δυνάμεις του Ιράν, συμπεριλαμβανομένου του IRGC.
Ωστόσο, οποιαδήποτε πληρωμή ενδέχεται να προκαλέσει την επιβολή αμερικανικών κυρώσεων, εκτός εάν χορηγηθούν εξαιρέσεις. Αυτό πιθανότατα θα αποτρέψει τους περισσότερους μεγάλους ναυτιλιακούς
φορείς.
Επίμονη έλλειψη στο διυλισμένο πετρέλαιο
Οι αγορές επεξεργασμένων καυσίμων αντιμετωπίζουν επιπλέον πιέσεις. Εκτός από την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα, οι ασιατικές εταιρείες διύλισης πρέπει να περιμένουν την επανέναρξη των προμηθειών από τον Κόλπο. Στον Κόλπο, οι ζημιές στα διυλιστήρια από τις επιθέσεις έχουν μειώσει τη δυναμικότητα επεξεργασίας, καθυστερώντας την ανάκαμψη.
Αυτό θα μπορούσε να περιορίσει την προσφορά ντίζελ, καυσίμου αεροσκαφών, υγραερίου και νάφθας σε ολόκληρη την Αφρική, την Ασία και την Ευρώπη.
Οι αμερικανικές εταιρείες διύλισης ενδέχεται να στρέψουν την παραγωγή προς τη βενζίνη, αλλά τα εγχώρια αποθέματα είναι ήδη χαμηλά, διατηρώντας τις τιμές στα πρατήρια σε υψηλά επίπεδα.
Μακροπρόθεσμος κίνδυνος
Ακόμη και αν τηρηθεί το Μνημόνιο Συνεργασίας, ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει.
Η Rystad Energy εκτιμά ότι η πιθανότητα επαναφοράς του ιρανικού ελέγχου επί του Ορμούζ — ή η επανάληψη της σύγκρουσης — θα μπορούσε να προσθέσει έως και 10 δολάρια ανά βαρέλι στις τιμές του πετρελαίου για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.
Αν και η συμφωνία μπορεί να αποτρέψει μια άμεση καταστροφή, δεν αποκαθιστά πλήρως τη σταθερότητα. Οι αγορές ενέργειας μπορεί να έχουν απομακρυνθεί από την κρίση, αλλά εξακολουθούν να λειτουργούν υπό τη σκιά μιας επίμονης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
